El marco institucional del BCV (página 2)

Los costos de transacción surgen de la
transferencia de los derechos de propiedad, los mismos incluyen
costos institucionales, tales como, costes de negociación,
diseño, información, vigilancia, y cumplimiento de
contratos y protección de los derechos de
propiedad.

Los contratos representan una institución clave
porque permiten realizar los intercambios de una forma más
eficiente. Constituyen una especie de asociación entre los
individuos cuyo objetivo es promover, a través de
estructuras de incentivos, las transacciones entre las
personas.

Su propósito es establecer reglas que garanticen
que las partes firmantes en el contrato salgan beneficiadas, con
mínimos costos de transacción en el intercambio.
Procurando solventar problemas de incentivos.

Deben de estar diseñados de tal forma que
incorporen la confianza, auto cumplimiento y adaptación a
los cambios generados por el mercado. Cuando son rígidos y
están muy detallados puede ser perjudicial para las partes
implicadas ya que tendrán menos especificaciones
escritas.

Las sociedades evolucionan y cambian a través del
tiempo y estas son las que a su vez hacen cambiar o crear
instituciones. Este proceso de cambio en la estructura
institucional determina un conjunto de oportunidades que afecta
la situación futura de la institución y aun
así siendo este cambio deseable se tienen q cumplir con
ciertos costes como por ejemplo: mecanismos de observancia,
evaluación de políticas al cambiar la norma,
etc.

Los costes de transacción se reducen cuando las
normas emitidas son apropiadas, claras y especificas y en donde
los agentes económicos puedan tomar decisiones
razonables.

Existen de acuerdo a la ley 2 tipos de instituciones que
son las formales e informales. Las formales son reglas escritas
dentro de las leyes diseñadas para un fin especifico que
refieran al ámbito de dominio publico y las instituciones
informales son las reglas que no están escrita y se van
acumulando en el tiempo, quedando registradas en los usos y
costumbres y si no se cumplen las sanciones son morales y
privadas.

Las instituciones son construcciones que van
evolucionando de acuerdo a las necesidades de los
individuos.

Entre los distintos objetivos de las instituciones de
mercado se encuentra que ellas moldean las interacciones humanas,
en el sentido más amplio, Interrelacionando a los
individuos mediante el intercambio abierto de información
y el libre mercado. También estructuran los incentivos en
el intercambio humano, político, social y
económico. Disminuyen la incertidumbre. También
Innovan, así se distingue las instituciones que funcionen
de las que no sirven, entre otras funciones.

La ENI atribuye a las instituciones un papel
estratégico en el intercambio, porque tienen la capacidad
de moldear la conducta o comportamiento de los agentes
económicos, tanto o más que los precios.

De acuerdo al origen de las instituciones existen las
sociales y las estadales, las sociales como su nombre lo indica
son acuerdos que se establecen por una sociedad y las estadales
son creadas por el estado teniendo estas que ser cumplidas de
carácter obligatorio como es la constitución de
Venezuela por ejemplo.

Es necesario crear un orden institucional que
proporcione reglas que ayuden a enfrentar los conflictos que se
generen en las necesidades colectivas por un comportamiento
egoísta y maximizador por parte de los individuos,
desviándolos hacia una conducta más cooperativa.
Este orden se alcanzara a través de negociaciones y
acuerdos sociales que ayuden a facilitar los costos y beneficios
involucrados en dicho proceso de intercambio.

Las instituciones son muy importantes ya que reducen la
incertidumbre y los riesgos sociales, favoreciendo la
difusión y abaratamiento de la información,
promueven la vigilancia y cumplimiento de los contratos como los
derechos de propiedad.

La coordinación macroeconómica se debe
entender como la búsqueda de una estrecha relación
entre el Gobierno y el BC para lograr la armonización de
políticas económicas, a fin de disminuir los costes
de transacción que asumen los individuos en el proceso de
intercambio y toma de decisiones, respetando a su vez la
autonomía que la ley les ha consagrado.

Por ende la importancia de la coordinación entre
las autoridades monetarias y fiscales contribuyen en el
desarrollo de un país, pues se ha reconocido a lo largo de
la historia los efectos dañinos que provocan las
consecuencias inflacionarias y los déficit
fiscales.

Cabe destacar que las instituciones se manifiestan como
fundamentales para el desarrollo económico, a
través de políticas públicas y
económicas adecuadas, y la base de su eficacia se
encuentra en seleccionar las actividades de creación de
riqueza de las actividades meramente redistributivas.

Para lograr un crecimiento sostenido en el largo plazo
no solo es necesario que se apliquen reformar a las
políticas económicas y de mercado sino que
también se tiene que contar con instituciones eficientes
de manera de que si el estado falla las instituciones puedan
corregir dichas fallas del gobierno.

El Estado al producir derechos de propiedad
ineficientes, falla en conseguir crecimiento sostenido, llevando
a la economía a la inestabilidad y finalmente al ocaso.
Según North el Estado al producir derechos de propiedad
ineficientes, falla en conseguir crecimiento sostenido, llevando
a la economía a la inestabilidad y finalmente al ocaso. La
primera dice que el Estado intercambia un grupo de servicios que
dado que existe economías de escala en el ofrecimiento de
estos servicios, el ingreso de los individuos será mayor
debido a que hay una organización encargada de proteger
los derechos de propiedad y hace respetar los contratos que se
originan en el intercambio. La segunda es que el Estado intenta
actuar como monopolista discriminador con el fin de maximizar sus
ingresos, separando a cada grupo y creando derechos de propiedad
para cada uno de ellos por medio del control y medición de
inputs y outputs de cada grupo y la tercera es que el Estado
tiene potenciales rivales como Estados competidores o gobernantes
dentro de su propio Estado, situación semejante a la de un
monopolista.

El Estado a través del manejo de las finanzas
públicas y de la política monetaria,
específicamente, puede afectar los derechos de propiedad
de los hacedores de política, generando inestabilidad e
interviniendo en las decisiones del manejo y aplicación de
instrumentos.

La institucionalidad busca una mayor responsabilidad y
rendición de cuentas que sea capaz de volver más
predecible el comportamiento de la burocracia, porque esta sujeta
a restricciones legales y sociales y para esto se busca hacer la
implementación de iniciativas para mejorar la calidad de
la Administración pública.

Existen ciudadanos con interés público
común y por ende se organizan y luchan a favor de tal
interés. Cada individuo conformará un grupo y las
presiones de ellos explicarían los resultados del proceso
político. El esfuerzo del individuo por satisfacer sus
intereses se verá imposibilitado si no es provisto el bien
colectivo, quizás no recibe el beneficio que excede al
coste individual de ayudar a la consecución de ese bien
para todo el grupo. Por tanto, la opción preferida por el
sujeto económico es la de no cooperación (no
participar en la acción colectiva), en la que uno se
beneficia defraudando (ejerciendo de gorrón) mientras que
el otro coopera.

Existen 2 vertientes en las cuales se presenta el papel
del BC dentro de la teoría del Estado que son el normativo
y positivo. El normativo se basa en como el estado debe
especificar los derechos de propiedad adecuadamente para que el
intercambio permita a los agentes acordar, negociar y distribuir
los costes sociales y con esto los BC tienen la potestad de usar
los instrumentos de política monetaria.

Para alcanzar su principal objetivo que es la
estabilidad de precios. Y la teoría positivo es la que se
encarga de asignar recursos y poder, el Estado puede crear su
propio grupo dentro de ésta organización buscando
ejercer influencia política sobre ella, dejando como
resultado el éxito o fracaso de su intervención en
el marco institucional, se puede esperar que este hecho
condicione el grado de incertidumbre que enfrentan los actores
económicos en sus decisiones, transacciones
económicas y asignación de recursos.

Si la función del Banco Central recae en que se
logre la estabilidad de precios y combine sus políticas a
fin de obtener crecimiento económico, este hecho puede
verse afectado por presiones del gobierno, interviniendo en sus
decisiones a fin de satisfacer sus intereses políticos que
terminan generando mayor inflación en el
futuro.

Haciendo una síntesis de la evolución del
marco institucional del banco central de Venezuela entre los
años 1939 y 2002 se puede decir que ha habido cambios
estructurales que ha experimentado la economía venezolana,
en donde se evidencia una mayor interacción entre los
elementos que conforman la actividad económica y el Banco
Central de Venezuela. A partir del año 1939 el BCV no pudo
en principio ejercer influencia sobre el dinero, crédito y
el desarrollo económico del país debido a los
grandes cambios, políticos, sociales y económicos
que imperaba para ese entonces, según respetables autores,
ejerció función de prestamista de última
instancia. Ello le restaba la posibilidad de iniciar una
política que condujera a operar en mercados abiertos.
Tampoco, podía conceder al Estado préstamos para
financiar sus deficiencias transitorias de
Tesorerías.

A partir del año 1950 el Banco Central de
Venezuela toma una consolidación porque ayuda a demostrar
la bondad de la institución y a robustecer su prestigio y
su autoridad moral; a pesar de que sus atribuciones se vieron
reducidas legalmente y su política monetaria tuvo escaso
desarrollo en el mercado. Esa etapa se vio favorecida por el
incremento de la producción petrolera cuyos resultados
fueron una entrada creciente de ingresos debido al aumento en los
precios del petróleo, lo que intensificó el
crecimiento económico. También cabe destacar que
para finales de 1.960 se extendieron 474 oficinas bancarias
frente a 46 que había para 1.940. Se debe mencionar que
para 1960 se le hicieron reformas a la ley en la q resumiendo se
puede mencionar:

• El Directorio estaba constituido por un Presidente y
  seis directores. El Presidente era elegido por la Asamblea
  General de Accionistas de una terna que era presentada por el
  Presidente de la República y los directores eran
  designados así: tres por el Ejecutivo Nacional, uno
  por la Asamblea General de Accionistas, uno por la Banca
  Privada, y uno por los Sectores del Comercio y de la
  Producción.

• El Banco tiene la obligación de mantener un
  encaje legal no inferior al 33% para fines de convertibilidad
  de sus billetes. Puede ser constituido por oro amonedado
  nacional o extranjero, en barras o depósitos a la
  vista en los bancos de primera clase del exterior.

• Se amplio las facultades de operar con la Banca,
  tenia facultad de otorgar redescuentos, descuentos y
  anticipos dentro de márgenes flexibles y a mayor
  plazos.

• Esta en la obligación de adquirir en el
  mercado de valores obligaciones públicas y privadas a
  fin de moderar las fluctuaciones erráticas en dicho
  mercado.

• Fue autorizado para fijar las tasas máximas
  de intereses activos y pasivos que los bancos podían
  cobrar por concepto de sus distintas operaciones.
  También, establecía porcentajes máximos
  e inversiones para ciertos períodos, así como
  topes de concesión de préstamos o
  inversiones.

En la década de los 70 también se hicieron
varias reformas entre las que se destaca:

• Conserva su estructura jurídica de
  Compañía Anónima, pero se excluye la
  posibilidad de que personas distintas al Estado puedan ser
  propietarias de acciones.

• Se modifica la composición del Directorio,
  ahora queda conformado por un Presidente y 7 Directores
  designados por el Presidente de la Republica.

• Sé amplia sus responsabilidades, el BCV puede
  recibir depósitos del Gobierno Nacional, los Estados,
  Municipios, Institutos Autónomos y Organismos
  internacionales.

• Se amplían las facultades en materia de
  crédito público, éste debe emitir
  opinión cuando el Estado, Municipios, Institutos
  Autónomos y Empresas Oficiales realicen éste
  tipo de operaciones.

• Se le concede el derecho exclusivo de acuñar
  monedas de curso legal en todo el territorio de la Republica,
  derogando así la ley de monedas y se incorpora a la
  Ley del BCV las disposiciones que están contenidas en
  ella.

La década
de los 80"

En la década de los 80" Venezuela lucia como uno
de los países en desarrollo con mayor potencial de riqueza
e ingreso per cápita del mundo, con un amplio potencial
productivo y programas que ambicionaban un crecimiento
económico auto sostenido y equilibrado.

Dentro de esa aparente estabilidad se desarrollaron
ciertos factores que por no atenderse con anticipación
desoriento de cierta forma el camino de la estabilidad
económica que esta produciendo el oro negro.

Aunque el elevado precio del petróleo
representaba para el país algo positivo; las consecuencias
de este echo no se hicieron esperar; pues; esto genero grandes
entradas de divisas para las cuales no se habían
establecido alguna estrategia o plan para aprovechar de manera
eficiente los recursos.

Durante este periodo se creo el fondo de inversiones
para evitar las presiones inflatorias.

Venezuela tenia una gran riqueza y una gran
inestabilidad económica; y en viste de este escenario se
producen reformas parciales en la ley del banco central; primero
para asegurar que el ente recibiera los dólares necesarios
de Petróleos de Venezuela y la segunda para introducir
cambios en el artículo 44, relacionados con
pagarés y documentos de actividades
agrícolas.

Con estas reformas se le dio autonomía al Banco
Central en la toma de decisiones que tuvieran como finalidad
resguardar la economía del país y es autorizado
para dictar normas que sirvan de base para el funcionamiento de
mercado interbancario, así como regular las operaciones
que dentro del mismo mercado realicen los bancos además se
establece que el BCV debe regular los Fondos del Mercado
Monetario de forma transitoria y se faculta al mismo de manera
permanente regular las condiciones financieras destinadas a
captar recursos del público a través de esos
fondos.

La década
de los 90"

Durante esta esta década se elimina la entrega de
créditos al gobierno por parte de la institución y
sigue dándosele al BCV mayor responsabilidad mediante la
modificación de artículos.

A tal efecto este tendría el compromiso de
procurar la estabilidad del valor interno y externo de la moneda,
regular las actividades crediticias de los bancos y otras
instituciones financieras públicas y privadas, a fin de
armonizarlas con los propósitos de la política
monetaria y fiscal, así como el necesario desarrollo
regional y sectorial de la economía nacional para hacerla
más independiente entre otras actividades importantes cuyo
objetivo fundamental era crear y mantener condiciones monetarias,
crediticias y cambiarias favorables a la estabilidad de la
moneda, al equilibrio económico y al desarrollo ordenado
de la economía, así como asegurar la continuidad de
los pagos internacionales del país.

Se modifica la estructura organizativa del BCV, ahora
este tendría un Directorio compuesto por un (1) Presidente
y seis (6) directores, tres (3) de los cuales serán a
dedicación exclusiva, designados por el Presidente de la
República. La designación del Presidente del Banco
deberá contar con la autorización del Senado de la
República, emitida por el voto de las dos terceras partes
de sus Miembros; y se establece el patrimonio del mismo; para ese
entonces 10000000,00 de bolívares.

Este directorio tendría autonomía en lo
concerniente al ejercicio de sus atribuciones, a la
definición de las políticas de la
Institución y a la ejecución de sus operaciones, en
función de los cometidos que le asigne esta
Ley.

Se modifica el articulo 55 donde se establece que el BCV
tiene prohibido otorgar créditos directos al gobierno
nacional y se establecen en este mismo otras limitaciones entre
las funciones de esta institución(BCV);entre ellas hacer
prestamos o servicios sin garantía espacial; conceder
créditos en cuenta corriente, prorrogar por más de
una vez los términos enunciados en los documentos que haya
descontado o redes contado o sobre los cuales haya hecho anticipo
o préstamo; entre otras limitaciones pertinentes en cuando
a la concesión de prestamos; con el fin de mantener un
control sobre estos.

Reformas del
2002

Con la reforma de la Constitución en 1.999 se
incorporan una serie de cambios que afectan tanto al Estado como
a la sociedad. Se determinan notables evoluciones en la
estructura de gobierno.

El Banco Central de Venezuela juega un papel importante
en la economía del país ya que realiza funciones
relevantes y, por lo tanto, son necesarias las modificaciones
oportunas para avanzar hacia los horizontes de la sociedad
deseada. Se preocupa por definir con tanta precisión
objeto, composición y funciones del BCV.

Tiene por función como integrante del Estado,
impulsar el cambio en la sociedad y dar respuesta acertada a
aquellas necesidades que se le requieran en el ámbito de
sus funciones.

En pro a esta función se establecen
modificaciones don de se señala que el BCV es
autónomo para la formulación y ejercicio de las
políticas de su competencia y ejerce sus funciones en
coordinación con la política económica en
general, para alcanzar los objetivos superiores del Estado y la
Nación y que su objetivo fundamental es lograr la
estabilidad del nivel de precios y preservar el valor de la
moneda.

Se eliminó de la ley de 1.992 la
participación y atribuciones de la Asamblea General de
Accionistas.

Se modifican los requisitos y condiciones para
pertenecer al directorio del BCV.

Se establece que el BCV se guiara por el principio de
transparencia; debiendo mantener informado de manera clara y
comprensible al Ejecutivo y demás instancias del Estado, a
los agentes económicos públicos y privados,
nacionales y extranjeros y a la población acerca de la
ejecución de sus políticas, además se
establecen los alcances y el mecanismo de rendición de
cuentas en cuanto a la política como tal (Asamblea
Nacional) y a la gestión administrativa y financiera del
mismo.

Evolución
de la Política Monetaria en Venezuela y sus principales
instrumentos

La política monetaria estaba orientada a crear
las condiciones monetarias favorables para dinamizar la
economía y las actividades productivas internas mediante
la acción del crédito bancario, así como
contribuir con la recuperación de aquellos bancos con
grandes dificultades de liquidez y que habían sido
intervenidos por el gobierno.

El BCV, adquirió células hipotecarias en
el mercado de valores, pero éstas constituyeron un
verdadero problema debido a las elevadas tasas de
interés.

Esto trajo como consecuencia la salida de flujo de
capital al extranjero y la migración de los inversionistas
en busca de mejores alternativas.

Para contrarrestar este problema el Banco Central
incremento la tasa de interés, pero sin lograr buenos
resultados; luego sustituye esta alternativa por un sistema de
bandas flotantes llegando a resultados satisfactorios.

A pesar de todos los intentos el BCV no logra detener la
fuga de capital.

Para el periodo de (1.983-1.984) se busca
incrementar la economía, enfocándose en la
recuperación del sector agrícola e industrial
además se fija una tasa de redescuento y se prohíbe
otorgar créditos a aquellos bancos con niveles de reservas
excedentarias superior a la posición del BCV.

Para el periodo de (1.985-1.986) se establecen
nuevos instrumentos y objetivos; entre ellos el fortalecimiento
de la política monetaria expansiva, mediante la
administración del Fondo de Garantía y
Protección Bancaria (FOGADE) cuyo propósito es la
de garantizar los depósitos bancarios del público y
asistir a las instituciones regidas por la Ley General de Bancos
y otros Institutos de Crédito.

Con la creación de esta institución la
política monetaria tenia una nueva visión, en el
sentido, de que mientras el BCV asistía a los bancos a
corto plazo para solucionar problemas transitorios de liquidez, a
FOGADE le correspondía asistirlo en el largo plazo para
que los bancos privados pudiesen enfrentar problemas de mayor
alcance.

Durante el periodo de (1987-1990) la
política monetaria se encargo de regular la
expansión de la oferta de dinero y evitar presiones
alcistas sobre los precios y sobre todo el tipo de cambio en el
mercado de divisas.

La política monetaria limito los incrementos
excesivos de liquidez a fin de evitar las presiones alcistas
sobre los precios y el tipo de cambio, sin desatender sus
principales funciones, el financiamiento de la actividad
económica.

Para la década de los 90 se pueden establecer 3
etapas importantes de la economía de la nación; una
de desequilibrios estructurales donde se establecieron
estrategias que lograran evitar las elevadas tasas de
inflación, propiciar la estabilidad en el mercado de
divisas; reducir el déficit fiscal y balanza de pagos,
entre otros. Además contemplo la posibilidad de suprimir
los distintos controles administrativos sobre los distintos
precios de la economía.

La segunda reconocida por la crisis financiera y la
inestabilidad económica cm resultado de no tener un plan
de ataque para la administración de la entrada de grandes
divisas por parte de la venta petrolera. Donde se crearon
instituciones y se tomaron medidas sin tener mucho éxito;
al contrario a lo esperado; el efecto de estas medidas fueron el
aumento de la deuda pública y reducción de las
tasas de interés hasta llegar a niveles reales
negativos.

Y una ultima etapa donde se ven las consecuencias que
produjo lo antes mencionado entre ellas la eliminación de
los controles establecidos en 1.994 que regían los
mercados cambiario y de bienes y servicios, dando como resultado
aumento sustancial de la tasa de inflación y de la
depreciación de la moneda. Entre los años
1.997-1998, la política monetaria se manejaba dentro del
contexto del mercado abierto de activos financieros.

Para el caso del BCV, no se puede negar la
evolución que ha presentado en cuanto a su marco
institucional, aspectos como la autonomía en el manejo de
las variables de política monetaria, especificidad de su
objetivo de política.

Desempeño
del Banco Central de Venezuela desde la perspectiva de la
teoría del estado de la economía
neoinstitucional

Los cambios ocurridos en Venezuela debido a las
transformaciones acontecidas dentro y fuera de las reformas de la
estructura legal del BCV, Han permitido que mejore la estabilidad
de precios preservando el valor de la moneda pero esto trae
muchas dudas de cómo estos cambios intervienen en el
desempeño del BCV para dar respuesta a esto se le da un
enfoque a la década de los 90 en donde las reformas de
1992 y 2002 muestran con más severidad el desarrollo
económico.

Se estudia la década de los 90 por los periodos
de crisis que soportó Venezuela y sus efectos debido al
crecimiento económico.

Se esperaba que con la reforma de 1992 se pudiera tener
una autonomía diferente con respecto de otros grupos de
interés para así poder analizar qué tan
efectiva era la política monetaria del BCV aunque en su
artículo 2 no se consideró el objetivo del banco
como algo principal.

De acuerdo con la teoría contractualista de
north, en el cual el estado le da al BCV el derecho de
diseñar sus propias políticas de allí su
autonomía sobre los instrumento de política
monetaria. Dando lugar a la reforma del 2002 que estipulo de que
lo prioritario era alcanzar los objetivos del banco (la
estabilidad de precios y preservar el valor de la
moneda).

No obstante, de acuerdo a lo planteado por Olson (1.992)
la autonomía no puede estar exenta de riesgos, tales como
la potencial captura del Banco Central por parte de los grupos de
interés (directores y otras posiciones directivas de esos
grupos), el desarrollo de agendas propias de la burocracia de los
Bancos Centrales, la elusión de responsabilidades de
rendición de cuentas frente al poder legislativo,
además los riesgos que se presentan en las fallas de
coordinación entre la política fiscal y monetaria,
generando de esta manera lo que se denomina autonomía
perversa; ejemplo de ello es el caso ocurrido en noviembre del
2.003 cuando el Ejecutivo representando a un grupo de
interés- le exigió al BCV 1 millardo de $ de las
reservas internacionales para financiar proyectos del sector
agrícola. El BCV elimino toda posibilidad de otorgarle
esta cantidad de dinero alegando autonomía en sus
funciones y fallas de interpretación de la ley. El
reforzar a un BC con autonomía le permite desviarse de la
presión de los políticos y otros grupos de
interés que tratan de influir en sus decisiones de
política monetaria siendo más objetivos en la
determinación de esta.

Composición del directorio y su
duración en el cargo

Por otro lado el banco está estructurado por 7
personas los cuales son elegidos por 6 años,
después de los cuales pueden ser reelectos dificultando
así tener un criterio claro de su comportamiento, existe
la posibilidad de "remover" de su cargo al presidente del banco o
algún miembro del directorio por parte del Presidente de
la República o de cualquier miembro del directorio, sin
contemplar otro tipo de sanción.

Una forma de reducir éste tipo de conducta es
mediante la aplicación de los contratos por
desempeño a los creadores de política monetaria, en
donde se examine mecanismos de recompensas y sanciones en
función del logro de sus metas.

Inflación
y crecimiento

Tomando en cuenta que el BCV es una institución
pública que pertenece al Estado y en cual el principal
funcionario es el gobernador lo cual le permite establecer los
precios mediante los gastos públicos concebidos y de esta
forma limita la autonomía del banco y genera una
sensación de prosperidad ficticia ya que si no se logran
los resultados serían catastróficos debido que se
presentaría unos niveles de inflación muy elevados
perjudicando la economía y el bienestar de la sociedad
venezolana.

La economía venezolana ha sufrido una serie de
perturbaciones de origen interno y externo originando
períodos de inflación para determinados momentos,
ejemplo de ello son los resultados obtenidos a finales de 1.996,
donde la tasa de inflación puntual alcanzó 103.2 %,
producto de la eliminación del control de cambio y el
reajuste del precio de la divisa; aplicados para reducir las
distorsiones severas en la economía.

Según el desempeño macroeconómico
que no fue favorable en los 90 debido a los cambios
drásticos de la inflación.

En nuestro país, específicamente, las
devaluaciones y el impuesto de inflación han socavado
tanto a las instituciones como a la capacidad que tiene el BCV de
utilizar eficientemente sus instrumentos financieros,
restringidos por la política fiscal y a grupos.

• En primer lugar, se pudo observar que el Gobierno,
  los bancos y los depositantes pueden comportarse de forma
  oportunista cuando aprecian que dicha institución
  posee recursos ilimitados que conduce a la denominada
  autonomía perversa.

• En segundo lugar, el BCV apoyó la
  decisión del Ejecutivo Nacional de aplicar un control
  cambiario, adaptando la política monetaria a las
  prioridades del gobierno y no a la consecución de sus
  metas, establecidas en la ley, lo cual genera tasas de
  intereses negativas aunado a la incertidumbre de los agentes
  económicos en la moneda nacional y por ende ejerce
  presión sobre los depósitos y el tipo de
  cambio

De acuerdo a un estudio realizado en 1999 por dorta y
guerra, en el cual se observó la relación que
existe entre la inflación y el crecimiento del producto
interno bruto (PIB)

Visto que en 1992 ocurrió una crisis
política que desestabilizó la economía
venezolana generando incertidumbre inestabilidad en el tipo de
cambio, sumado a una caída en los ingresos petroleros,
amplitud del déficit fiscal, disminución en el
crecimiento, entre otros; dando como resultado desequilibrios en
la aplicación de las políticas del gobierno y del
BCV. Para atenuar las presiones de demanda sobre el mercado
cambiario. Frente a estas situaciones, se ve en la
obligación de comunicarle al Gobierno sobre la delicada
situación del sistema financiero. Sin embargo, el Estado
no reacciona desatendiendo este hecho, creando el inicio de la
crisis financiera y mayor inestabilidad en la economía por
la falta de credibilidad en la política económica
que a su vez afecta al crecimiento económico.

En 1994 y 1995 la crisis se profundizo mucho más
debido al golpe de estado de 1992 en el cual el país se
encontraba frente una situación de zozobra en donde se
veía como las inversiones estaban decayendo y La
tardía reacción del Gobierno produjo lo que se
denominó la segunda ola de la crisis financiera agudizando
más el entorno debido a que la sociedad estaba presionando
a los bancos comerciales para retirar sus ahorros, éstos
al Estado para ser financiados y éste último al BCV
para que le otorgara anticipos a FOGADE a fin de solventar los
crecientes retiros de depósitos y la incertidumbre que
reinaba entre los agentes económicos.

Ante esta circunstancia el Gobierno decide nombrar una
Comisión Presidencial para reformar el sistema financiero,
planteando romper con las prácticas del BCV de monetizar
los préstamos de FOGADE y de la emisión de los
bonos cero cupones. Esta Comisión sostiene que se puede
llenar el espacio de los bonos cero cupones con la emisión
de letras del Tesoro para compensar parcialmente a los
depositantes y así aminorar los costos de la crisis. Pero
esto en vez de solucionar lo que traería eran más
problemas ya que se decía que si se aumentaba la
inflación aumentar la liquidez dejando olvidada la reforma
de 1992, debido a estas irregularidades el presidente del BCV
renuncia argumentando que se estaban violando los intereses del
BCV en materia de política monetaria.

Con la renuncia de la Presidenta se abre paso a la
elección de un nuevo Presidente más cercano a la
concepción política del Gobierno de turno,
produciendo un debilitamiento en la autonomía
política del BCV, al nombrar a una parte de los
directorios que obedece al llamado ciclo
político-electoral.

Política
Cambiaria y el papel del gobierno

Aquí se hace mención de como se necesitaba
de una economía efectiva la cual se adaptaba a los
régimen cambiario pero debido a las crisis
económica que vivía el país en ese momento
se adoptaba la que estuviera en ese período a pesar de que
la ley de 1992 limitaba un poco la autonomía del BCV
porque tiene que convenir con el Estado el sistema de cambio a
adoptar, así como no establece las reglas para solventar
los posibles conflictos que pueden generarse por el tipo de
cambio establecido.

Esto se pudo observar en 1996 cuando se uso programas
macroeconómicos que permitieron evaluar la
situación el cual tenía como fin disminuir de forma
gradual la alta tasa de inflación, fortalecer el sector
externo e impulsar el crecimiento de la economía.
Asimismo, se implantaron sistema de bandas cambiarias y de
precios que conllevaron a procesos inflacionarios más
elevados, el objetivo de éste sistema era evitar las
rigideces de los otros sistemas implementados y conceder al BCV
un cierto margen de maniobra.

Debilidad de la
Institución Monetaria

En la teoría de North donde se observo como la
institución monetaria presenta una debilidad esto se debe
a que los derechos de propiedad que el estado provee eran muy
ineficientes es decir, éste y las instituciones
financieras tenían intereses para que el BCV
diseñara políticas en beneficio de ellos, esto se
sintetiza en una notable incertidumbre política para los
años 92 y 98 debido a todas las crisis vividas en los 90
no se pudo lograr los objetivos establecidos en la
política monetaria.

El BCV uso diversas estrategias como las operaciones del
mercado abierto esta es usada en situaciones de incertidumbre
permitiendo la participación voluntaria de los agentes y
su flexibilidad esto puede permitir una expansión
monetaria que le reste la capacidad al BCV de propiciar la
estabilidad en el mercado todo esto surge debido a la
presencia.

De regímenes cambiarios con distintos grados de
predeterminación y la caída de la demanda de
dinero; se puede decir que en países como el nuestro han
estado estrechamente asociadas a los grupos de presión y
en ocasiones por elementos inesperados como la crisis financiera
que originan para la sociedad costes elevados al realizar
transacciones en dicho mercado. Evidencia de ello, se encuentra
en la situación de política adversa entre 1.992 y
1.993 que originó un clima de incertidumbre y de
inestabilidad en los mercados financieros y cambiarios.
Paralelamente, el aumento insostenido del déficit fiscal
hizo resurgir las expectativas de inflación y de
depreciación

Del tipo de cambio. A pesar de buscar soluciones como
aumentar el precio del petróleo, las crisis financieras
todo esto ha hecho imposible lograr mejorar la política
monetaria en Venezuela.

Coordinación macroeconómica:
Una visión intrainstitucional

Se trata de que estas entidades trabajen juntas sin
delimitar las acciones de la otra respetando, a su vez, la
autonomía que la Ley les ha consagrado. En este sentido,
al conferir mayor autonomía al BC debe también
establecerse claramente cuáles son los objetivos y alcance
de sus Estrategias de una manera armónica con el resto de
los hacedores de política.

Se sabía que realizar esto no era fácil ya
que debido a los diversos criterios todos tratan de tomar lo
mejor por esta razón se percibe en la aplicación de
política un Descontento por parte de los agentes
económicos pues existe una lucha entre ambos de poderes
viendo quien es que domina al otro Por ejemplo, estudios han
demostrado que el horizonte del Ejecutivo es de corto plazo
debido a los períodos electorales, esto es así
porque lo que pretende es lograr resultados en ese momento para
beneficiar a la sociedad y ser relecto .Esto puede ser subsanado
con la prohibición de los déficit fiscales al
Gobierno por parte del BCV, confiriéndole así una
mayor disciplina fiscal. Sin embargo, aunque las políticas
puedan ser coordinadas, queda por resolver el problema de
cuál objetivo es el más importante o cuál es
determinado primero. Aquí hacemos mención de como
se ve afectado la tasa de inflación cuando la autoridad
fiscal toma la decisión de políticas antes que BC
esto lo que origina es que el proceso sea mas lento y se crea una
política monetaria deficiente.

Limitaciones y
ventajas de la Teoría del Estado de la Economía
Neoinstitucional

Tomando en cuenta las limitaciones de la Teoría
del Estado propuesta por North,

Como lo es la carencia de un análisis positivo
puesto que no precisa como se llevan a cabo las políticas
de corto plazo, esta no deja de ser un núcleo fuerte para
estudiar el comportamiento del Estado debido a que analiza como
éste interviene en el crecimiento ó declive de las
economía, dependiendo de la perspectiva de Estado
estudiada, considerando los procesos de captura que éste
puede ejercer sobre las diferentes instituciones públicas
y la definición de los derechos de propiedad.

Otro estudio realizado por, olson donde muestra el
comportamiento del estado como un grupo de interés
enfocándose en el individuo de como debe tomar decisiones
mediante estrategias que le permitan tener un mejor
desenvolvimiento permitiéndonos dar conclusiones
más acertadas sobre la visión del gobernante,
directores del BCV y demás agentes que puedan formar
grupos de interés. Ejemplo de ello, son las decisiones de
los directores del BCV al momento de diseñar y ejecutar
política monetaria. Por un comportamiento oportunista
definido como la necesidad de ejecutar y diseñar
política monetaria orientadas al beneficio de ése
grupo en particular.

Tratando de mejorar con estos estudios la
economía ya que cada una complementa a la otra permitiendo
tener resultados favorables y más realistas.

Conclusiones

La independencia en los países ha sido de mucha
ayuda ya que se les heces ha fácil a la hora de los
manejos monetarios y combatir la inflación y con esto
generan una mayor economía al país. Las
teorías convencionales a pesar de que estudiarlos
diseños de los bancos Centrales, brindan herramientas, no
toman en cuenta los problemas que se sucinte, la inflación
la inestabilidad política no de importancia para
ello.

La economía Neo-institucional afirma que el mundo
económico es institucional y en él se desenvuelven
las transacciones con unos costos, unas imperfecciones, la
economía se pude comportar como oportunista y de esta
manera. Con la creación de in situaciones se desea mejorar
todas estas imperfecciones y mal manejo de la economía.
Esto a través de ceraciones de contratos donde se
presentan con claridad las condiciones y hacerlo cumplir con las
leyes existentes.

Uno de los aspectos más importantes de las
reformas es que el Estado le confiere al BCV el derecho de usar
los instrumentos de política monetaria para alcanzar sus
objetivos, la estabilidad de precios. Con ello, el BCV ayuda a
generar las condiciones necesarias para el desarrollo del
intercambio de una forma armónica y con menores costes
sociales.

Bibliografía

Mariana Nienstaedt y Denirce Zerpa (2005). El marco
institucional del Banco Central de Venezuela, edición
electrónica a texto completo en
www.eumed.net/libros/

Autor:

Betancourt, Lorena Carvajal,
Francelys

González, Armando

Rivas, Yulitza

Zerpa, Elsa

Enviado por:

PROFESOR:

MS. Ing: Turmero,
Iván

República Bolivariana de
Venezuela

Universidad Nacional Experimental
Politécnica

"Antonio José de Sucre"

Vicerrectorado de Puerto Ordaz

Departamento deIngeniería
Industrial

Cátedra: Ingeniería
Financiera

Ciudad Guayana, enero de 2013